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　　京華時報訊（記者敖曉波）二季度至5月25日，上證綜指僅獲得了0.06%的微弱漲幅，以上證50為代表的大藍籌獲得1.27%的漲幅，目前，對於多空的爭論仍在持續。昨天國泰君安發佈中期策略觀點，並提出“以攻代守，藍籌為鋒”的策略觀點。
　　國泰君安表示，儘管對當前經濟前景預期普遍悲觀，但其先前假設的無風險利率下降已得到市場驗證和共識，而對市場前景的認識，則應被歸類為“恐慌”。受制於增長轉軌壓力、地產市場震蕩、信用風險暴露以及監管規範化因素，風險溢價持續高企甚至進一步上升是制約估值的核心因素。當前A股中藍籌股風險溢價甚至已經超越2013年錢荒高峰時期，全市場恐慌水平也與歷史高點接近。
　　國泰君安表示，自4月初以來，藍籌已顯示了明顯的相對收益。展望未來半年，國泰君安維持對於全市場20%反彈空間的判斷，推薦藍籌作為進攻的“坦克”，推薦優質成長股作為“手雷”。
　　建議配置三大驅動下受益的子行業：政府驅動下受益子行業：國防裝備、鐵路設備、特高壓、水和固廢處理；商業模式驅動下受益子行業：智能家電與家居、配網與充電樁、4G與雲計算、智能物流；創新驅動下受益子行業：藍寶石、LED、SUV、游戲、視頻娛樂、互聯營銷、互聯網彩票。　　（原標題：國泰君安發中期策略觀點）